保本大队世界杯今年的世界杯难忘的投资课

2022年，四年一度的世界杯在卡塔尔拉开大幕

除了“头顶一块布，世界我最富”的土豪，最近受人关注的莫过于：

“潘帕斯雄鹰”阿根廷队VS“沙漠之鹰”沙特队的比赛

众多球迷毫不犹豫的看好阿根廷队，也很争气的在上半场1:0领先沙特队

但是，下半场风云突变，沙特队在5分钟连进2球，最后2-1扭转阿根廷队。

一场比赛，让我突然明白了如何向球迷解释：什么是理财打破刚兑

买阿根廷前，以为是稳赢不赔（保本保息）

买阿根廷后，才懂得打破刚兑（说亏就亏）

多少阿根廷球迷（理财投资者）是这个表情？

顺带脚的，还能普及一下投资理财的基础词汇

1.如何看待投资理财的未来收益？

以前买理财的客户，总会看历史业绩

就好像看阿根廷35场不败的过往业绩

但是，现实总是冷不丁的告诉我们：

过去都不等于未来

如今，投资理财更应该看【业绩比较基准】

比如：某某1年期理财业绩比较基准3%-4%

业绩比较基准是指：在合理状态下，管理人通过投资于不同的产品产生的投资收益。

业绩比较基准，既不是指最低3%，也不是最高4%。而是指，理财好的时候可能突破业绩上限，差的时候也会跌破业绩下限，甚至是亏本（买阿根廷队的球迷深有体会）。

所以，不要被往期过往迷惑，对待任何一次比赛（投资）都要慎重。

2.如何看待近期债券理财亏损？

出现负收益主要原因是理财投资于债券，而债券近期发生了快速下跌。

债券下跌其最主要原因是：11月以来，随着防控政策调整，经济预期恢复向好，原本用于刺激经济的资金在逐步减少。债券市场因为大规模抛售，迎来了一波快速下跌。

债券有周期性，2013年钱荒，2016年债灾，都有很严重的下跌，但事后都会逐渐恢复。

3.为什么以前的理财没有这种波动？

理财产品在2018年前，都属于资金池模式，有点类似于吃大锅饭。

假设：100个理财中，95个理财赚钱，5个亏钱。只需要赚钱的理财产品把盈利部分拿出来补足亏损即可。

2018年资管新规落地后，因为理财规模过大此种模式风险较大，国家已禁止。

另外，当时的理财产品收益展示方法采用的是【摊余成本法】简单理解就是一整个周期的利息收入平均到每一天，看起来每天都在涨，感受不到剧烈波动。

如今理财产品已完成净值型改造，每个产品单独核算，并采用【市值法】每日公布净值，也就是及时反映了每天的变化，所以感到涨跌幅的剧烈。

根据WIND数据，截止11月16日，在全市场3万只

理财产品中，最近一周出现负收益的理财产品超过1万只。

而理财产品短期下跌容易造成客户恐慌式赎回，赎回又导致债券市场抛售加剧，从而引起负反馈。

但是，这一切都是属于调整过程的波澜，最后都会涨回来

因为，债券和股票不同，它有明确的利息收入

虽然债券会跟着利率张涨跌跌，到那时由于利息的按时入账。所以长期下来债券的走势一定会向上的

图：2008-2020年债券市场走势

随着11.17央行呵护货币市场，进行1320亿元7天逆回购操作 ，以及监管机构的支持，理财产品后期债券市场随着调整过后会逐步企稳。

4.后续投资理财怎么看

随着债券市场企稳，我们也应该看到，本轮为期2年的债券牛市基本结束。

目前，十年期国债收益率已经达到历史较低水平，再向下调整空间有限。

这意味着，未来一段时间债券投资收益不会像前两年那么高。

当市场风格走向极致时，理性的投资人应考虑撤退而不是进攻

接下来，债券会逐渐恢复

但是美好时光已经过去。

合理降低投资预期，如果不愿意接受波动，不如选择定期储蓄或者保险。

如果希望追求跑赢通胀的收益，适当配置权益资产或许更有性价比。

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